Pharmagest Interactive : les catalyseurs
Bonjour,
Je vais analyser les catalyseurs qui pourraient favorablement débloquer de la valeur dans l’action Pharmagest Interactive (PI). C’est une première tentative et c’est forcément subjectif donc soyez indulgent !
- la contribution de l’internationale. Celle-ci est pour l’instant limitée à la Belgique et au Luxembourg. La Belgique réserve un potentiel intéressant avec la Flandre. Le Luxembourg n’apportera pas de contribution significative au CA de PI.
- le relais de croissance des maisons de retraites. Ce positionnement est pertinent avec la problématique du vieillissement de la population. En outre, la marge nette de la filiale dédié à cette activité est à un très bon niveau. Cependant, il faudra être patient avant que cela n’est un impact significatif sur les comptes de PI.
- L’e santé représente un marché d’avenir mais une contribution significative tant au CA et aux résultats de mon point de vue n’interviendra pas avant quelques années.
- Le rachat d’une entreprise permettra d’accélérer la croissance de l’entreprise mais de mon point de vue ne constitue pas un catalyseur à privilégier. Je préfère qu’une entreprise se focalise sur son activité et croît de manière organique. La croissance externe ne serait bénéfique que si elle se fait à prix intéressant.
- Le rachat de PI par l’actionnaire majoritaire Welcoop.Ce point me semble peu probable et relève d’un point de vue spéculatif.
- Le rachat d’actions pourrait favoriser une augmentation du cours. Cela serait d’autant plus possible que PI dispose d’une belle trésorerie nette et d’une capex faible. Il est dommage qu’en France cette pratique soit encore peu répandue.
- L’augmentation du dividende a déjà été réalisée ces dernières années. Je ne peux qu’encourager PI à continuer sur cette voie !
- PI a bien exploité plusieurs catalyseurs ; la capex est faible, les dettes financières sont réduites, les projets de croissance sont lancés. Il est difficile de trouver des catalyseurs très importants qui pourraient davantage débloquer de la valeur. PI est une entreprise très bien gérée avec une grande part de revenus récurrents. Seul le prix proposé par Mr Marché m’empêche d’en être un copropriétaire.
Qu’en pensez-vous ?
Cheers
Jeremy
Je n’ai pas d’actions Pharmagest Interactive mais l’action est sur ma watchlist.