Mastercard : calcul de la FCF par action et du FCF yield, ratio de charges de personnel sur CA et de dépenses opérationnelles sur CA, le ratio de liquidité générale, le fonds de roulement

Bonjour,

Voici le FCF par action calculé à partir de la FCF que l’on a vu ici (mettre le lien).

2011 : 19,58 USD de FCF par action (FCF de 2 507 MUSD pour 128 millions d’actions).

2010 : 11,8 USD de FCF par action (FCF de 1 546 MUSD pour 131 millions d’actions).

2009 : 9.52 USD de FCF par action (FCF de 1 238 MUSD pour 130 millions d’actions).

2008 : 1,87 USD de FCF par action (FCF de 244 MUSD pour 130 millions d’actions).

2007 : 4,51 USD de FCF par action (FCF de 613 MUSD pour 136 millions d’actions).

2006 : 4,09 USD de FCF par action (FCF de 556 MUSD pour 136 millions d’actions).

Pour le FCF yield, on divise le FCF par action par le prix de l’action. On peut d’ailleurs mettre différent prix de l’action afin de voir à quel moment le taux devient intéressant et ainsi cela peut contribuer (parmi d’autres éléments) à déterminer si l’action est à un prix intéressant.

Avec un FCF par action de 19, 59 en 2011, on a

-          un FCF yield de 4,45% avec une action à 440 USD,

-          un FCF yield de 4,90% avec un cours de 400 USD,

-          un FCF yield de 5,6% avec un cours de 350 USD,

-          un FCF yield de 6,53% avec un cours de 300 USD,

-          et un FCF yield de 7,83% avec un cours de 250 USD.

Le ratio de charges de personnel sur chiffre d’affaires, s’établit en moyenne à 25,62% sur les six dernières années. Mais on observe une tendance baissière chaque année ce qui est un excellent point et démontre une bonne maîtrise des frais de personnel malgré l’augmentation des effectifs. En effet, ce taux était de 29,04% en 2006 pour s’établir à 21,64 en 2011. Chaque année a été marquée par une baisse de ce taux !

Le ratio de dépenses opérationnelles sur chiffre d’affaires, s’établit en moyenne à 58,51 % sur les six dernières années. La tendance est à la baisse d’année en année ce qui constitue un très bon point. Mastercard croit sans dépenser de manière excessive dans le domaine du marketing notamment. A titre d’illustration, ce taux était à 76,83% en 2006 pour s’élever à 45,23% en 2011 !

L’évolution du ratio de liquidité générale est très bien même si idéalement il faudrait que l’on ait des taux aussi de 200% ou 2 pour 1 comme le dit C.Browne.

Ce ratio se calcule en divisant l’actif courant par le passif courant.

l

Le fonds de roulement progresse très bien, on a donc un autre bon point pour Mastercard. On rappellera que plus ce chiffre est élevé, le mieux c’est ! Ce ratio ce calcul en soustrayant le passif courant de l’actif courant.

N’hésitez pas à me dire ce que vous en pensez !

Cheers

Jeremy

Je n’ai pas d’actions Mastercard mais l’action est sur mon radar. J’ai des actions Visa.

Current ratio
2011	183,57%
2010	205,35%
2009	157,97%
2008	144,18%
2007	194,29%
Working capital en MUSD
2011	3 524
2010	3 311
2009	1 836
2008	1 321
2007	2 228