Thermador Groupe : la « quasi » marge nette des 8 entités de Thermador
Bonjour,
Thermador a donc cette spécificité d’être composé de 8 entreprises qui interviennent dans des domaines d’activités différents.
Pour calculer leur quasi marge nette, j’ai pris la contribution au résultat net avant impôts divisé par leurs chiffres d’affaires. Je les ai classé dans l’ordre décroissant de la « quasi » marge nette.
Classement en fonction de la « quasi » marge nette
- Jetly, la moyenne s’élève à 17.5% ce qui constitue le meilleur résultat pour l’ensemble des entités. Depuis 2006, ce chiffre est resté au-delà de 18%.
- Sferaco a une « quasi » marge nette moyenne de 16,6% sur les 10 dernières années. La marge a connu une forte progresion depuis 2004 (en 2003, le chiffre était de 11,96% pour passer à 15,29% en 2004).
- Thermador a une quasi marge nette moyenne de 13,09% entre 2002 et 2011. Depuis 2006, ce taux est au dessus de 13 %. Le trend est haussier depuis 2005 même si il y a eu un recul à 14,57% en 2011 qui est dû « à une érosion des marges sur des produits banalisés ». Je n’ai pas de doutes quant à la capacité de toujours maintenir un haut niveau de marges.
- Sectoriel a une « quasi » marge moyene de 12,41% depuis 2002. Le meilleur résultat a été obtenu en 2008 avec 14,3%, en 2011 ce chiffre s'élève à 13,1%.
- PBtub, a une quasi marge nette moyenne de 11,87% sur les 10 dernières années. On constate un trend baissier depuis 2009 ( 11,5% en 2009, 10% en 2010 et 9,9% en 2011) dû à des efforts commerciaux et à des charges liées au déménagement. Je pense que dans un premier temps la marge peut revenir vers les 11,5 % (taux atteint en 2009).
- Isocel , la moyenne s’élève à 9,63%. Depuis 2009, le taux est en progression mais n’a pas encore retrouvé le taux de 2008 (10,7%) ou de 2007 (10,1%). En 2011, le taux était de 9,1%.
- Dipra a une moyenne de 4,9% sur les 9 dernières années (2002 a été marquée par une perte). La marge est faible du fait que la clientèle est constituée des grandes surfaces de bricolage qui savent négocier fermement les prix. Le chiffre d’affaire devrait continuer à croître sensiblement et la marge également progresser sans toucher une marge à deux chiffres du fait de la spécificité des clients (grandes surfaces de bricolage).
- Pour Thermador International, 2011 a marqué la deuxième année consécutive de profits. Cette entitée démontre une montée en puissance très intéressante. En 2011, le taux de "quasi" marge nette était de 6,4% et de 4,3% en 2010. L'entité a été lancée en 2006 ce qui esxplique qu'il y a eu des pertes en 2006 et 2007.
Points intéressants
On notera que les trois plus gros contributeurs (Jetly, Sferaco et Thermador) en terme de chiffre d’affaires sont également ceux qui dégagent les plus belles « quasi » marge nette. Thermador International devrait monter en puissance et être une très belle source tant de CA que de résultat avant IS.
Sectoriel est le 6ème contributeur en terme de CA mais le 4ème en terme de « quasi » marge nette.
Divers
Opaline, qui est l’agence de communication du groupe, à un son taux moyen est de 3,5%.
J’espère que ce post vous a plu ! N’hésitez pas à me dire ce que vous en pensez en anglais ou en français !
Cheers
Jeremy
J’ai 50 actions Thermador Groupe.